🏛️ Finansmarknaden, sparformer och förvar

1. Vilken aktör har som huvuduppgift att förvalta värdepappersfonder för andelsägarnas gemensamma räkning?

1. Värdepappersbolaget
2. Fondbolaget
3. Försäkringsföretaget
4. Clearingorganisationen

Ett fondbolag förvaltar värdepappersfonder för andelsägarnas gemensamma räkning och fattar placeringsbesluten inom ramen för fondbestämmelserna.

2. Vilken funktion fyller ett värdepappersbolag i förhållande till en icke-professionell kund?

1. Det tar emot inlåning som omfattas av insättningsgarantin
2. Det fastställer styrräntan för marknaden
3. Det utfärdar försäkringar med garanterad ersättning
4. Det tillhandahåller investeringstjänster som orderutförande, rådgivning och portföljförvaltning

Värdepappersbolag har tillstånd att tillhandahålla investeringstjänster enligt lagen om värdepappersmarknaden, till exempel mottagande och vidarebefordran av order, investeringsrådgivning och portföljförvaltning.

3. Vilken aktör är det som förvaltar kundens premiepension inom det allmänna pensionssystemet?

1. Riksbanken
2. Finansinspektionen
3. Pensionsmyndigheten, som administrerar fondtorget
4. Kollektivavtalsparternas valcentraler

Premiepensionen administreras av Pensionsmyndigheten. Fondtorgsnämnden ansvarar för upphandling och urval av de fonder som får erbjudas på fondtorget.

4. Vad avses med nominell ränta på ett banksparande?

1. Den angivna räntesatsen utan hänsyn till inflation eller ränta-på-ränta
2. Räntan justerad för inflation
3. Räntan efter avdrag för skatt
4. Genomsnittsräntan under de senaste tolv månaderna

Nominell ränta är den angivna räntesatsen. Realräntan tar hänsyn till inflationen, och effektiv ränta tar hänsyn till kapitaliseringsfrekvensen (ränta på ränta) och avgifter.

5. Ett sparkonto ger 4 procent nominell ränta som kapitaliseras kvartalsvis. Vad gäller för den effektiva räntan?

1. Den är exakt 4 procent
2. Den kan inte beräknas utan att inflationen är känd
3. Den är något lägre än 4 procent
4. Den är något högre än 4 procent

När räntan kapitaliseras oftare än en gång per år ger ränta-på-ränta-effekten en effektiv ränta som är något högre än den nominella.

6. Vad påverkar i första hand den ränta en bank erbjuder på inlåningskonton?

1. Bolagsskattens nivå
2. Börsens utveckling under kvartalet
3. Riksbankens styrränta och konkurrensen om inlåning
4. Antalet kontor banken har i landet

Inlåningsräntan följer i huvudsak styrräntan och marknadsräntorna, men påverkas också av bankens behov av finansiering och konkurrensen om kundernas inlåning.

7. Vilken risk är typiskt sett störst i ett vanligt banksparande i svenska kronor?

1. Att den reala avkastningen blir negativ när inflationen överstiger räntan
2. Kursrisk
3. Valutarisk
4. Likviditetsrisk

Nominellt är banksparandet mycket tryggt och omfattas dessutom av insättningsgarantin upp till beloppsgränsen. Den huvudsakliga risken är att inflationen urholkar köpkraften, det vill säga negativ realavkastning.

8. Inflationen är 3 procent och sparkontot ger 2 procent nominell ränta. Vad blir den ungefärliga realräntan?

1. +5 procent
2. −1 procent
3. +1 procent
4. −5 procent

Realräntan är ungefär nominell ränta minus inflation, det vill säga 2 − 3 = −1 procent. Köpkraften minskar alltså trots att kontot ger ränta.

9. Vilket förvar beskattas med en schablonintäkt på ett kapitalunderlag i stället för med vinstbeskattning vid varje försäljning?

1. Värdepapperskonto (VP-konto)
2. Investeringssparkonto (ISK)
3. Aktiedepå
4. Fondkonto

På ISK sker ingen kapitalvinstbeskattning vid enskilda affärer. I stället beräknas en schablonintäkt på ett kapitalunderlag som tas upp i inkomstslaget kapital.

10. Vem är formell ägare till de finansiella instrumenten i en kapitalförsäkring?

1. Försäkringstagaren
2. Depåbanken
3. Förmånstagaren
4. Försäkringsföretaget

I en kapitalförsäkring är försäkringsföretaget formell ägare till tillgångarna. Försäkringstagaren har en fordran på försäkringsföretaget och kan normalt bestämma placeringsinriktningen.

11. En kund vill kunna kvitta en realiserad aktieförlust mot en aktievinst i deklarationen. Vilket förvar möjliggör det?

1. Aktiedepå eller VP-konto
2. Kapitalförsäkring
3. Investeringssparkonto
4. Fondförsäkring

Kvittning mellan vinster och förluster förutsätter konventionell kapitalvinstbeskattning, vilket gäller för depå och VP-konto. På ISK och i försäkring sker schablonbeskattning respektive avkastningsskatt utan kvittningsmöjlighet.

12. Vem får öppna ett investeringssparkonto?

1. Endast fysiska personer som är över 18 år
2. Både fysiska personer och aktiebolag
3. Endast fysiska personer och dödsbon
4. Endast personer som är obegränsat skattskyldiga och yrkesverksamma

ISK är avsett för fysiska personer och dödsbon. Juridiska personer som aktiebolag kan inte inneha ISK.

13. En kund har en portfölj som förväntas ge låg eller negativ avkastning under de närmaste åren och vill minimera skatten. Vilket resonemang är korrekt?

1. Depå kan vara fördelaktigt, eftersom skatt bara utgår på faktisk vinst och förluster ger avdrag
2. ISK är alltid fördelaktigt eftersom skatten är låg
3. Kapitalförsäkring är alltid mest fördelaktigt vid låg avkastning
4. Valet av förvar saknar betydelse för skatten

ISK och kapitalförsäkring beskattas schablonmässigt oavsett utfall, vilket är ofördelaktigt vid låg eller negativ avkastning. Vid depå beskattas endast faktisk vinst, och förluster ger avdrag.

14. Vilket av följande innehav är typiskt sett olämpligt att lägga på ett investeringssparkonto?

1. Svenska börsnoterade aktier
2. Räntefonder
3. Globala indexfonder
4. Onoterade aktier i det egna fåmansbolaget

På ISK får i huvudsak marknadsnoterade (investeringstillgångar) förvaras. Kvalificerade andelar och onoterade innehav faller utanför och skulle dessutom kunna leda till oönskade skattekonsekvenser.

15. Vad kännetecknar ett direktregistrerat aktieinnehav?

1. Aktierna står i förvaltarens namn med kunden som slutlig ägare
2. Aktierna står i ägarens eget namn i avstämningsregistret hos Euroclear Sweden
3. Aktierna ägs av försäkringsföretaget
4. Aktierna är noterade på en MTF-plattform

Vid direktregistrering (VP-konto och ISK) står innehavet i ägarens eget namn hos Euroclear Sweden. Vid förvaltarregistrering (depå) står innehavet i förvaltarens namn.

16. En kund med förvaltarregistrerade aktier i en depå vill delta på bolagsstämman. Vad krävs?

1. Ingenting särskilt, deltagandet sker automatiskt
2. Kunden måste sälja aktierna och köpa tillbaka dem efter stämman
3. Kunden måste begära rösträttsregistrering hos förvaltaren i god tid före avstämningsdagen
4. Kunden kan aldrig delta med förvaltarregistrerade aktier

Vid förvaltarregistrering måste innehavet tillfälligt registreras i ägarens namn (rösträttsregistrering) i tid till avstämningsdagen för att ägaren ska få delta och rösta på stämman.

17. Vilken organisation för det svenska avstämningsregistret för noterade aktier?

1. Euroclear Sweden
2. Finansinspektionen
3. Nasdaq Stockholm
4. Riksgälden

Euroclear Sweden är svensk värdepapperscentral och för avstämningsregistret över aktieägare i avstämningsbolag.

18. Vem beslutar om aktieutdelning i ett aktiebolag?

1. Styrelsen ensam
2. Revisorn
3. Verkställande direktören
4. Bolagsstämman, normalt efter förslag från styrelsen

Styrelsen lämnar förslag till utdelning, men det är bolagsstämman som fattar beslutet.

19. Vad innebär avstämningsdagen vid en aktieutdelning?

1. Den dag då utdelningen betalas ut till aktieägarna
2. Den dag då det avgörs vilka som är registrerade aktieägare och därmed har rätt till utdelningen
3. Den dag då bolagsstämman hålls
4. Den sista dagen då aktien handlas inklusive utdelning

Avstämningsdagen avgör vilka som är registrerade ägare och därmed har rätt till utdelningen. Utbetalningen sker normalt några bankdagar därefter.

20. Hur påverkas aktiekursen normalt när aktien handlas exklusive utdelning?

1. Kursen stiger med ungefär utdelningsbeloppet
2. Kursen påverkas inte alls
3. Kursen faller med ungefär utdelningsbeloppet
4. Kursen halveras

När rätten till utdelning försvinner minskar bolagets värde med det belopp som delas ut, och kursen faller därför normalt med ungefär utdelningsbeloppet på x-dagen.

21. Vilket är ett vanligt skäl till att ett bolag återköper egna aktier i stället för att lämna utdelning?

1. Återköp kan ge aktieägarna en mer flexibel och skattemässigt gynnsam avkastning samtidigt som antalet utestående aktier minskar
2. Återköp är alltid skattefritt för bolaget
3. Återköp krävs enligt aktiebolagslagen vid vinst
4. Återköp ökar antalet utestående aktier

Återköp minskar antalet utestående aktier, vilket höjer vinst per aktie. Det ger också aktieägaren möjlighet att själv välja om och när kapital ska realiseras.

22. Vad händer normalt med antalet aktier och aktiekursen vid en aktiesplit 2:1?

1. Antalet aktier halveras och kursen fördubblas
2. Antalet aktier fördubblas och kursen halveras, medan aktiekapitalet är oförändrat
3. Både antalet aktier och kursen fördubblas
4. Aktiekapitalet fördubblas

En split ökar antalet aktier och sänker kursen proportionellt. Bolagets aktiekapital och ägarens totala värde är oförändrade.

23. Vad är en teckningsrätt vid en företrädesemission?

1. En skyldighet för aktieägaren att teckna nya aktier
2. Ett skuldinstrument som kan konverteras till aktier
3. En utdelning i form av kontanter
4. En rätt för befintliga aktieägare att teckna nya aktier till ett bestämt pris, som normalt kan säljas separat

Teckningsrätten ger befintliga ägare företräde att teckna nya aktier till emissionskursen. Rätten har ett värde och kan normalt handlas separat under teckningsperioden.

24. En kund vill varken delta i en företrädesemission eller förlora värde. Vad bör kunden göra med sina teckningsrätter?

1. Låta dem förfalla utan åtgärd
2. Begära att bolaget löser in dem till nominellt belopp
3. Sälja teckningsrätterna på marknaden under handelsperioden
4. Konvertera dem till obligationer

Outnyttjade teckningsrätter förfaller värdelösa. Vill kunden inte teckna bör rätterna säljas under handelsperioden så att värdet realiseras.

25. Vad är en konvertibel?

1. En aktie med företrädesrätt till utdelning
2. En fondandel med garanterat kapitalskydd
3. En option utfärdad av en bank
4. Ett skuldinstrument som under vissa villkor kan bytas mot aktier i bolaget

En konvertibel är ett lån till bolaget som innehavaren under vissa förutsättningar kan konvertera till aktier. Den kombinerar därför ränte- och aktieegenskaper.

26. Vad innebär tvångsinlösen av aktier?

1. Att en majoritetsägare med mer än 90 procent av aktierna kan lösa in resterande minoritetsaktier
2. Att bolagsstämman beslutar att lösa in samtliga aktier
3. Att Finansinspektionen tvingar bolaget att köpa tillbaka aktier
4. Att aktierna avnoteras utan ersättning

En ägare som innehar mer än nio tiondelar av aktierna i ett bolag har rätt, och skyldighet på minoritetens begäran, att lösa in återstående aktier. Tvist om lösenbeloppet avgörs genom skiljeförfarande.

27. Vad händer normalt med aktiekursen när ett offentligt uppköpserbjudande med budpremie offentliggörs?

1. Kursen faller under det tidigare marknadspriset
2. Kursen stiger och närmar sig budnivån
3. Kursen påverkas inte alls
4. Handeln stoppas permanent

Ett bud lämnas normalt med premie mot rådande kurs. Kursen anpassar sig därför uppåt mot budnivån, med viss rabatt som speglar risken att budet inte fullföljs.

28. Vad skiljer en reglerad marknad från en MTF-plattform?

1. Handeln på en MTF-plattform sker utan övervakning
2. Endast reglerade marknader får ha svenska bolag noterade
3. Noteringskraven är högre på en reglerad marknad, vilket generellt innebär lägre risk för investeraren
4. MTF-plattformar handlar enbart med räntebärande instrument

Reglerade marknader (till exempel Nasdaq Stockholm Large, Mid och Small Cap) har högre noterings- och informationskrav än MTF-plattformar (First North Growth Market, Nordic SME, Spotlight), vilket generellt innebär lägre risk.

29. Vad innebär kravet på bästa möjliga resultat vid utförande av kundorder?

1. Att institutet alltid ska utföra ordern till det lägsta priset oavsett övriga faktorer
2. Att institutet ska vidta alla åtgärder som krävs för att uppnå bästa möjliga resultat för kunden och ha riktlinjer för detta
3. Att institutet ska garantera kunden en positiv avkastning
4. Att kunden alltid själv väljer handelsplats

Institutet ska vidta alla åtgärder som krävs för bästa möjliga resultat, ha riktlinjer för utförande av kundorder och på kundens begäran kunna visa att ordern utförts i enlighet med riktlinjerna.

30. Vad innebär en limitorder?

1. En order som utförs omedelbart till bästa tillgängliga pris
2. En order som endast gäller vid börsens stängning
3. En order som endast får utföras till ett angivet pris eller bättre
4. En order som automatiskt förnyas varje dag

En limitorder anger ett högsta köp- eller lägsta säljpris. Den ger priskontroll men ingen garanti för att ordern blir utförd.

31. Vad menas med skillnaden mellan köp- och säljkurs i orderboken?

1. Courtaget
2. Substansrabatten
3. Kreditspreaden
4. Spreaden, som är ett mått på likviditeten i instrumentet

Spreaden är skillnaden mellan bästa köp- och säljkurs. En smal spread indikerar hög likviditet, en bred spread högre transaktionskostnad och sämre likviditet.

32. Vad avses med likviddagen vid aktiehandel?

1. Den dag då affären regleras, det vill säga pengar och värdepapper byter ägare
2. Den dag ordern läggs i orderboken
3. Den dag utdelningen betalas ut
4. Den dag bolagsstämman hålls

Affärsdagen är den dag ordern går till avslut. Likviddagen är den dag då affären regleras och betalning respektive leverans sker, i normalfallet ett par bankdagar senare.

33. Vilken är huvudregeln för var handel i noterade aktier ska ske?

1. Handeln ska ske på en marknadsplats, som också övervakar handeln och bolagens informationsgivning
2. Handeln får ske var som helst, utan krav på övervakning
3. Handeln måste ske direkt mellan köpare och säljare
4. Handeln ska ske hos Finansinspektionen

Huvudregeln är att handel i noterade aktier ska ske på en marknadsplats. Marknadsplatserna övervakar både handeln och de noterade bolagens informationsgivning.

34. Vilken funktion har en clearingorganisation i transaktionskedjan?

1. Den beslutar om aktiekurserna
2. Den träder in mellan parterna och hanterar motpartsrisken samt fastställer förpliktelserna inför avveckling
3. Den ger investeringsrådgivning till kunderna
4. Den utfärdar noteringstillstånd

Clearing innebär att förpliktelserna fastställs och att en central motpart ofta träder in mellan köpare och säljare, vilket reducerar motpartsrisken före avveckling.

35. Vad menas med avveckling (settlement) av en värdepappersaffär?

1. Att ordern registreras i orderboken
2. Att affären annulleras
3. Att värdepapper och likvid faktiskt byter ägare
4. Att kursen fastställs vid stängning

Avveckling är det steg där värdepapperen levereras och betalningen genomförs, normalt via värdepapperscentralen.